2023年1月5日东方电热（300217）（300217）发布公告称公司于2023年1月4日接受机构调研，北京泓澄投资丁力佳、恒生前海基金刘雅琪、上海理臻投资朱裕君 朱裕君、上海朴信投资王曙光、上海普行资管陈其伟、上海涌峰投资马肃平、上海甄投资管朱庆新、上银基金杨罡、深圳东方港湾投资张万霖、深圳宏鼎财管蓝东、深圳前海登程资管于骏晨、深圳市泰聚私募基金詹国强、鸿道投资韩逸非、深圳市新思哲投资谢东晖、深圳新思哲投资姜仕鹏、首创证券（601136）王茂林、台灣群益投信洪玉婷、天风证券（601162）陶佳恒 张童童、天风证券资管周春林、西藏合众易晟投资虞利洪、循理资管郦莉、伊诺尔集团杨凡雷、易米基金孙会东、鸿运私募基金张丽青、盈峰资本龙云露、永安国富投资向志辉、永赢基金马瑞山、长安国际信托胡少平、长生人寿保险王新元、招商银行理财晏梓航、浙江美浓资管宣震、浙江臻远投资甘成府、中国国际金融刘昊聪、中国人寿（601628）养老保险周晓文、华西证券（002926）李琳、中加基金黄晓磊、中睿合银投资杨珂、中信建投（601066）自营刘岚、中亿投资白福浓、中银基金赵建忠、建信基金吕怡 李慧丰、建信理财 (资管)杨璇、金鹰基金吴海峰、进门财经张蓉 李雪珂、君弘资管金鑫、珺容投资徐帅、北京钜豪投资陈奕、鹏华基金李可颖、平安基金张晓泉 王修宝、平安养老保险刘畅、平安证券张楠、浦银安盛权益投研王爽、上海力元股权投资黎焜、上海睿亿投资刘笑涵、上海赛伯乐投资程凯、上海煜德投资王亮、淳厚基金陈印 顾伟、上海元葵资管徐志强、上海云旗资管刘渝东、上投摩根基金赵隆隆 朱晓龙 陈雁冰、上投摩根基金管理杨景喻、深圳前海百川基金董浩田、深圳市鲲鹏恒隆投资彭飞虹、深圳中天汇富基金许高飞、太平基金田发祥、拓璞基金张晓、信达证券（601059）尹圣迪 高荦艾 尤子吟 罗岸阳、递归资产于良涛、易家资产王凯、长信投资李兰明、招商家电史晋星 闫哲坤、中建投信托朱涵林、中金家电汤亚纬、Barings InvestmentBaiding Rong、DragonstoneDavid、Fenghe Asia F&H Fund ManagementJerry GU、FIL Investments InternationalSherry Qin、WTAsset Management Limited吴雨阳、广州市玄元投资胡泽滢、北京柏治投资任兆凯、北京睿谷投资刘志国、北京衍航投资杨晓鹏、北京源峰私募基金丁力、北京志开投资王珑、北京遵道资管陈筛林、财通基金吴辉凡、晨燕资管谢艳萍、大成基金袁庆龙、淡水泉(北京)投资杜娟、国寿养老杨兆鑫、东方证券万里明、方正富邦基金陈磊、福建滚雪球投资王建华、歌汝资管罗志俊、广发证券资管于洋 邹昱旻、国联安基金陈笑宇、国寿安保基金李捷、国泰君安资管张炳炜、国新证券史鑫、国信证券康睿强、国信弘盛杨嘉、海富通基金周雪军、杭州宽合私募基金朱天逸、杭州乐趣投资林桦、恒泰证券零售客户 马艳芳、恒越基金赵小燕、鸿凯上海投资赵世光、华福证券戴启明、华泰证券资管王海山、华夏财富创投刘春胜、海富通券商研究彭志远、交银施罗德基金孔祥睿、晋江和铭资管杨彬桐、瓴仁资本彭景环、宁波数法私募基金厉冰、农银理财马莹、青岛幂加和私募基金夏天、上海阿杏投资武星、上海乘是资管付饶、杭州冲和投资沈琪、上海纯达投资郭怡辰 訾会平、上海大筝资管宋博雅、上海鼎锋资管汪伟、上海复胜资管周菁、上海赋格投资朱明瑞、上海光大证券资管卞绍华 郭冲冲、上海汇利资管唐玉堂、上海混沌投资傅刚 吴涛、上海进崟投资鲁仁浩、上海犁得尔资管汤舜参与。
具体内容如下：
(资料图片仅供参考)
问：关于业绩预告情况
答：公司2023年1月3日披露了《2022年度业绩预告》，业绩预告的净利润中值是3亿元，这与公司年初的目标基本是一致的。四季度单季度业绩约6400万元，与三季度环比下降，主要原因有两个方面一是报告期内公司光通信材料业务个别客户（系）应收账款金额较大且存在商业承兑汇票预期未兑付的情况，公司在积极催收的同时已经根据公司会计政策坏账计提（截止到2022年三季度末已计提1300万元）。2022期末该客户（系）应收账款余额约5500万元，虽较年初余额已收较大金额，但公司仍根据谨慎性原则，决定按照期末余额的70%预计提坏账准备约3850万元，扣除已计提的1300万元后，四季度实际计提2550万元，扣除所得税及相关费用，影响四季度当期净利润约2200万元。2023年，公司将继续加大上述光通信材料客户（系）的应收账款催收，再次出现大额计提的可能性不大。二是四季度属于年度末期，公司按照历年做法计提了一部分资产减值准备，影响净利润约1000万。剔除上述影响因素，公司四季度单季度业绩实际上要略好于三季度。
问：关于业绩构成
答：公司2022年业绩预告的净利润中值在3亿元，根据财务部门的初步统计，其中新能源装备制造业务贡献约2-2.2亿元，新能源汽车元器件业务贡献约2000万元，家用电器元器件业务贡献约6000万元，大额计提坏账准备后光通信材料业务贡献约750万元，锂电池材料（预镀镍）业务贡献较少，符合年初目标预期。上述金额为初步测算，未经审计，公司将在2022年报中详细披露，提请注意风险。
问：关于多晶硅业务订单
答：公司目前新能源装备制造业务在手订单约36亿元左右（含税，下同），目前没有接到任何已签项目订单延期或取消的信息。按照合同交货条款计划，预计2023年交付目标30亿元。如果2023年原材料价格总体平稳、不发生大幅上涨的情况，公司预计这块业务的利润率能够保持稳定。近期多晶硅价格降幅较大，对市场投资情绪有影响。我们目前仍维持之前的观点，即2023年出现项目投资落地小高峰的可能性极大，对2024年谨慎乐观。公司2023年这块业务的收入确认主要来源于2022年签订的项目合同。我们之前预测2023年可能最低会有50万吨的多晶硅项目产能落地，公镇江东方电热科技股份有限公司司对应可获得订单金额约在20亿元偏上，据此测算，公司2024年预计需要交付订单金额约在20亿元向上。
问：关于预镀镍项目
答：公司目前2万吨预镀镍募投项目进展顺利，进度略超预期。原计划2023年1月20日热联动试车，目前会有一到两周的提前。整个项目的推进进度没有变化，公司对2023年下半年大圆柱电池需求放量及消费电子领域需求恢复增长抱有极大地信心。市场推广方面，公司2022年与无锡金杨、东山精密（002384）均签订了供货框架协议，其它一些目标客户的材料验证也基本上完成了第一阶段的材料冲制性能验证。近期，公司与LG的合作持续加强，根据客户的新要求改进后的新预镀镍材料及其冲制制品已经发往韩国LG总部做验证。公司也通过国内目标客户将预镀镍材料及其冲制制品发往美国某知名新能源汽车企业做报备及性能验证。价格方面，锂电池用预镀镍材料市场价格2022年保持平稳上涨态势。2022年初新日铁产品国内报价在1.9万元/吨，目前价格稳定在2.2-2.4万元/吨之间。公司的报价原则上低于新日铁至少2000元/吨，目前预镀镍材料的吨净利在3000元左右。2023年暂定出货目标2万吨，具体出货看客户需求。
问：关于新能源汽车PTC电加热器
答：公司350万套/年新能源汽车PTC电加热器募投项目一期工程进展顺利，其中年产75万套水暖生产线于2022年8月底试生产，目前已经具备批量生产的能力，年产100万套风暖生产线于2022年11月底试生产，目前已经生产出合格产品。预计2023年产能能够达到200万套。除了原有的比亚迪（002594）、江淮松芝、零跑汽车等主要客户，公司目前已经完成或正在落实部分知名新能源汽车企业的定点或配套供应工作，市场需求旺盛，部分车企价格端有年降需求。
根据当初的规划目标，公司2022年新能源汽车元器件业务的销售目标镇江东方电热科技股份有限公司是3亿（含税），2023年6亿（含税）。按照目前的市场情况，该板块业务的毛利率2023年预计可以维持。
东方电热（300217）主营业务：主要从事电加热产品的研发、生产、销售等
东方电热2022三季报显示，公司主营收入26.67亿元，同比上升27.72%；归母净利润2.36亿元，同比上升189.97%；扣非净利润2.17亿元，同比上升159.94%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.37亿元，同比上升26.4%；单季度归母净利润8969.99万元，同比上升151.5%；单季度扣非净利润8263.02万元，同比上升192.21%；负债率52.68%，投资收益1377.27万元，财务费用-328.51万元，毛利率20.8%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.39亿，融资余额增加；融券净流入290.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，东方电热（300217）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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