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今日两市走出“虚假繁荣”，看大盘喜气洋洋，看个股肝肠寸断，看题材七下八下。

喜的是上证、深证、创业板、科创板难得的来了一次“满江红”，一改沪强创弱的局面；

【资料图】

悲的是多只AI龙头扎堆大跳水，追高的小伙伴们吃面了；

疯的是半导体，盘中暴涨近5%，直接阳包阴；

弱的是白酒，小反弹一个交易日，今天又跌了；

最让人揪心的是新能源、新能源车，眼看要破位，结果今天放量反弹了，把持有新能源和新能源车的小伙伴们惊出一身冷汗哪。已经接连调整了9个月，如果再来个底部大破位，这得让人多郁闷，那小心脏还不哇凉哇凉的。

半导体、芯片抽风似的暴涨，到底什么原因？行情能否持续？还有多大上行空间？

Q1:龙头业绩大增，引爆半导体芯片做多情绪

1600亿盘子的半导体龙头北方华创，发布了业绩快报：2022年营业收入146.88亿，同比增长51.68%；

净利润23.53亿，同比增长118.37%。

在经济形势这么不景气，全球半导体行业极度冰寒的背景下，这业绩简直好到没朋友，与韩国三星及美国半导体芯片公司相比，北方华创的业绩实在是好得炸裂。

其实这还不是最关键的，最关键的是北方华创的一季度业绩预告大超预期：营业收入36-40亿，同比增长68.56%--87.29%；盈利5.6亿--6.2亿，同比增长171.24%--200.3%。

今年业绩增速比去年还要猛，由此引发了市场对国内半导体行业的乐观展望，引爆了市场对半导体板块的追逐。

今天半导体板块大涨，北方华创起到了扭转乾坤的作用，几乎以一己之力把一度大跳水的半导体板块给活生生的拉了起来，龙头冲涨停，后面一帮小弟开始纷纷响应，助推半导体越走越高。

已公布年报、四季报的多家半导体芯片公司2022年业绩有不少亮眼之处，中芯国际、中微公司、斯达半导、芯原股份等业绩均同比大涨。

Q2:泛科技炒作内部轮动，半导体芯片底层硬件接力软件行情。

信创、数字经济、人工智能是前面泛科技炒作的三大支线，在它们连番大涨之际，半导体芯片纹丝不动，明显滞涨。如今信数智开始分化调整，资金炒作由“软科技”转向半导体芯片的“硬科技”。

对此，黑马的铁粉一点都不会意外。在3月份半导体芯片还没有大涨时，黑马就明确指出：半导体芯片作为AI的底层硬件支撑，必然会轮动到。

现在半导体芯片大涨了，再来讲追还是不追的问题，其实已经太迟了。我对板块的轮动分析，通常都是超前的，而且也是大概率准确的。

比如去年四季度，市场暴跌时，我坚定看好传媒、通信、上证50，同时也点评了恒生科技，以及中国平安、茅台、腾讯的长线投资价值，然而那个时候很多人都被市场的暴跌给吓蒙了。

真正能引领我们在市场中常赚稳赚的不是细枝末节的技术分析，而是自身思维逻辑是否与市场逻辑合拍。契合了市场节奏规律，想不赚钱都难；违背了市场节奏规律，想赚钱比登天还难。

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Q3:为何国外半导体芯片公司业绩雪崩式暴跌，而国内却有不少相关企业逆势大涨呢？

一是欧美经济与国内经济不在同一频道上 。欧美因持续的货币紧缩，导致经济衰退，市场需求大幅萎缩；中国因没有通胀，反而逆周期调节，保持适度宽松，刺激经济复苏，在一定程度上缓解了半导体行业的下行压力。

二是国外贸易政策因素大大削弱了中国半导体芯片的进口量，使得国外市场雪上加霜 。 2022 年中国进口集成电路5384亿件，比 2021 年下降 15%，是近年来的首次大幅下滑。中国是世界最大的集成电路产品消费国，占全球市场的百分之六七十。中国进口量锐减，自然压低了国外企业的收入。

三是国内新能源汽车火爆异常，使得汽车电子类芯片公司业绩大增 。2022年中国销售新能源汽车688.7万辆，同比增长93.4%。新能源汽车中含有大量半导体芯片产品，新能源汽车的火爆令汽车电子行业保持高增长。

Q4:半导体芯片行情持续性分析

半导体芯片当前的行情是AI炒作给带起来的，不是行业基本面上行周期到来。全球经济衰退的局面没有改变，甚至后面还会进一步恶化；行业去库存还没有结束，至少要持续到下半年。没有基本面的支撑，半导体芯片行情预计难以走得太远。

很多朋友讲：美联储加息接近尾声，全球新一轮货币宽松为时不远，经济复苏必然到来，半导体芯片处于行业低谷，正是布局好时机。此观点逻辑上没有大问题，但并不全对。

在行业处于低谷时布局，这一逻辑本身没毛病，但前提是行业处于极度冰点的低谷且行业指数也同步处于低位，这时才是绝佳布局机会。行业处于下行周期，没到极度冰点，或行业指数大涨之后，就不再是绝佳的布局机会了，反而中长线上要考虑风险释放的问题。

如果半导体当前在图中黄线位置，说是低谷，我举双手赞成，现在这样的位置说是低谷，实在不敢苟同。

虽然不太看好半导体目前的中线上行空间，但我们也要观察行情的发展，半导体板块技术形态上走出了积极的一面。

半导体月线图上前面3次MACD和KDJ双双金叉之后，都爆发了一轮在行情。

如今月线KDJ已经金叉，MACD有金叉的倾向，后面要跟踪它能否形成低位双金。

如果技术面转向多头，基本面处于下行态势，这时要以技术面为准，而不是仍固执的认定基本面还比较弱的现实。因为 市场永远是对的，当市场走出了你预料之外的行情时，这意味着行情的内在逻辑超出了你的认知范围，这时要做的是修正自己的观点，而不是企图让市场改变自身的运行方向来迎合自己的判断，市场不会听你的话。

以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义。

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